7月16日，国际能源署（IEA）发布《2026年全球关键矿产展望》报告^[1]，指出供应链多元化面临技术、设备与人才能力等关键缺口。

1、精炼加工技术缺口

锂、石墨到稀土、镓的加工与精炼环节高度依赖复杂专用技术、设备及高技能人才，而这些能力仍集中于少数国家。中国境外设备供应商稀缺、交付周期漫长、技术诀窍积累缓慢：电池级石墨加工设备仅有少数几家非中国供应商；超高纯度镓精炼及化合物半导体制造仅依赖一两家专业设备商；稀土磁体生产中关键的晶界扩散技术（提升磁体性能核心工艺）专利高度集中，中国境外仅一家设备供应商，设备成本高十倍以上且交付周期更长。

2、战略小众矿产的前沿科技应用价值

报告强调镓、锗、铟、锑等战略小众矿产对半导体、机器人与AI驱动的下一轮创新浪潮的支撑作用；钴、钛、钨、钇则是航空航天与国防高性能材料的核心保障。IEA风险评估框架将镓、磁体稀土、钇、石墨、钨、碲、钴、锗列为供应脆弱性最高材料，其共同特征是供应集中度高、技术替代潜力有限。报告指出，此类矿产虽市场规模小，但推动多元化无需大宗商品级投资规模，仅需少量高质量项目即可显著提升供应韧性——例如稀土磁体供应链多元化未来十年仅需约600亿美元投资。

3、上游-中下游技术能力结构性失衡

项目储备分析显示，精炼及下游产能建设明显滞后于采矿环节：稀土供应链地域多元化工作涉及的地区到2035年规划精炼产能仅相当于预期采矿供应量的2/3，磁体产量规划仅为1/3；电池材料领域，规划正极产能仅约为预期锂矿产能的1/3。报告认为，这些失衡凸显出在整个价值链推行更均衡发展策略的必要性。

4、回收技术与二次供应潜力

在现行政策框架下，主要能源矿产平均回收率有望从当前约10%提升至2040年近20%，二次供应贡献有望翻番。钴、铜回收体系相对成熟，回收率仍将进一步提升；稀土磁体回收将受益于早期电动车与风电机组报废量增长；锂、镍回收尚处起步但预计快速扩张。电池回收产能虽已显著增长，但中国占全球预处理产能3/4以上、材料回收产能90%。充分发挥二次供应潜力，需要持续投资于收集与回收基础设施建设，并维持对再生材料的稳定需求。

5、核燃料循环技术投资需求

核电扩张带动铀矿及核燃料循环全链条投资需求，其中最紧迫瓶颈并非采矿而在铀转化环节，全球产能已现吃紧；中期看，新一代反应堆对高丰度低浓铀（HALEU）等燃料的需求上升，将进一步驱动浓缩产能扩张。

6、AI与勘探开采效率

2025年勘探支出整体下滑逾10%（锂、镍降幅约45%），但2025年并购活动回暖，总交易额较2024年增长20%；风险投资亦有所恢复，投资日益聚焦于可提升矿产勘探与资源开采效率的AI技术。

7、政策建议

一是加大对战略小众矿产及贱金属冶炼（作为伴生矿产回收的战略中游枢纽）的政策支持；二是通过公共资金撬动私人资本降低项目风险，2025年发达经济体公共融资承诺约650亿美元，为2023年4倍以上，但承诺金额与实际拨付额之间仍存在显著差距，后者将最终决定其对供应多元化的实际影响；三是采取综合性举措，结合技术创新、人才培养、政策支持与国际协作，为建设多元化、有韧性的供应链奠定技术基础。    

  （刘学 周鼎）