2015年11月9日，由中国与全球化智库（CCG）研究编写、社科院社科文献出版社出版的《企业国际化蓝皮书：中国企业全球化报告（2015）》在北京发布。

　　自2014年以来，政府加强对外投资管理体制改革力度，加快完成从核准制向备案制的转变，提升了中国企业对外投资的便利化，大大推动了中国企业“走出去”步伐，尤其在“一带一路”战略构想背景下，从政策沟通到设施联通，到货物畅通、资金融通和民心相通，“五通”领域将为中国企业提供一个新的国际区域合作的机制和国际合作的平台，中国企业对外投资将迎来新一轮的热潮。2014年中国不仅成为国际对外投资的最大吸收国，而且首次成为对外投资净流出国。

　　本报告研究了中国企业2014-2015年对外投资现状与特点，发现民营企业成为“走出去”主力，投资主体多元化，投资集中在中小规模，区位选择也呈现出新趋势等。

　　蓝皮书预测，未来几年，中国企业“走出去”将持续快速增长，基于三点原因：第一，国家宏观因素。中国经济的高速增长使得中国成为世界第二大经济体。中国经济在全球的竞争力提高，为中国企业“走出去”提供了基本条件。第二，“一带一路”战略全面开展，成为“走出去”新载体。第三，全球经济和市场需求的推动影响。

　　自中国加入WTO，历经15年，中国享受了开放红利，并迎来资本输出的新时代。中国企业作为投资主体，能够以全球视野整合世界资源，占据全球价值高端对促进我国产业结构优化，助推中国经济的提质增效升级，对于我国加大对外开放程度、增强国家软实力、提升我国的国际竞争力和影响力有着重要作用。希望通过CCG持续的研究和推动，为促进我国企业走出去便利化，增强海外竞争力，发展培养更多的跨国公司，做合格的全球公民贡献一份力量。

　　根据中国与全球化智库（CCG）数据，中国企业在“一带一路”沿线的投资规模集中在1亿～10亿美元的投资案例数高达407起，其次是10～100亿美元的大规模投资比较多，达到121起。在“一带一路”沿线的投资领域集中在采矿业、交通运输及制造业，同时，对这些传统行业的投资呈现下降趋势，对基础建设和信息传输及计算机服务的投资有明显的增长。可见，“一带一路”沿线国家和地区的需求在发生改变，更有选择地吸收外资，重视提高本国的科技和信息化的发展。随着“一带一路”战略构想的深入推进，各国企业将享受区域开放的红利。

　　蓝皮书指出，中国的“一带一路”顶层设计已经具备，在接下来的落到实处工作中，打造几个样板国和样板工程，如巴基斯坦、印度、哈萨克斯坦、吉尔吉斯斯坦、蒙古等，通过发挥中国与当地开发区和产业园的合作经验，以后的推进建设树立模板。同时，需要建立一带一路的国家联盟，有一个共同交流、协调的机制。中国是全球化和加入世贸组织的最大受益者，“一带一路”可以成为新的全球化治理模式，甚至是一个新的WTO多边机制安排或类似跨太平洋伙伴关系协议（Trans -Pacific Partnership Agreement，TPP）安排。“一带一路”在加强各国资金、基础设施，产能、人才和移民等方面合作的意义重大，中国发起“一带一路”计划可以成为类似亚投行发起的倡导者。

　　蓝皮书指出，应该利用华侨的天然优势推进“一带一路”。“一带一路”沿线途经六十多个国家，这些国家宗教文化各异，民族关系复杂，发展程度不同，中国企业对这些国家的了解程度普遍不高，加上这些国家多为小语种国家，在语言上对中国企业构成一大挑战，中国企业进入这些国家经营，将面临严峻考验。要克服进入“一带一路”沿线国家存在的问题，充分利用当地华侨的力量尤为重要。

　　蓝皮书指出，受国内劳动力价格上升、环境压力等因素影响，中国民营企业近年来积极拓展海外市场，不断寻求技术突破，塑造国际品牌形象。同时，相关部门修改了对外投资审批办法，放宽了对外投资的限制，提高了民营企业的海外投资积极性。民营企业充分发挥自身优势，利用自有品牌、自主知识产权和自主营销渠道，进行全球采购、生产、销售，积极建立国际产业价值链。

　　根据中国与全球化智库（CCG）数据库，中国民营企业对外投资呈现爆炸式增长，同比增加295%，相当于2013年的三倍，占当年总投资案例数的69%。从2014年的数据看，中国民营企业已成为中国“走出去”的主力，这虽然与国有企业反腐、海外资产审查等导致对外拓展步伐放缓等因素有关，但也从另一个角度说明中国民营企业整体实力的壮大。

　　从2010年开始，尤其是2012年6月国家发改委、商务部、外交部等八部委联合发布《关于鼓励和引导民营企业积极开展境外投资的实施意见》之后，民营企业对外投资在数量和金额方面突飞猛进，民营企业日益成为对外投资的主力军。根据中国与全球化智库（CCG）数据库,到2014年，中国民营企业对外投资呈现爆炸式增长，同比增加295%，相当于2013年的三倍，占当年总投资案例数的69%。

　　2008年金融危机以前，无论从投资案例数还是投资规模方面，中国民营企业与国有企业差距较大，尤其在投资规模上不能与国有企业相提并论。但近年来，民营企业投资活动频繁，涉及领域广泛，经过多年的海外市场历练，民营企业增强了自身竞争力，积累了丰富的经验，从早期的获取技术、立足国内市场向发展品牌取得海外销售渠道、获取当地市场转变。从2014年的数据看，中国民营企业已成为中国“走出去”的主力，这虽然与国有企业反腐、海外资产审查等导致对外拓展步伐放缓等因素有关，但也从另一个角度说明中国民营企业整体实力的壮大，将掀起中国对外投资的新一轮高潮，迎接民营企业走出去的新时代。

　　蓝皮书指出，同国企海外并购偏好资源领域不同，中国民企的海外投资更加多元化，注重对技术、品牌等的获取。最典型的“蛇吞象”并购案例成为民营企业进入高端产业价值链的主要方式。如联想并购IBM，通过其品牌影响力开拓国际市场；长电科技通过并购全球排名第四的新加坡星科金朋公司，提升自身在全球半导体封装测试行业的领导地位；吉利汽车并购沃尔沃，获得技术的同时也通过其品牌效应塑造自有品牌。目前，吉利首款由国际团队打造的高端、豪华车型“博瑞”已面向全球市场推出并受到消费者的欢迎，增强了中国消费者对自有品牌的信心。

　　根据中国与全球化智库统计数据显示，2002～2015年上半年，中国企业对外投资总案例数为2018起，其中跨国并购案例数为1817宗，占总案例数90%，表明跨国并购成为中国企业对外投资的主要方式。中国跨国并购案例数直线上升，2014年创历史新高，达到325起。

　　跨国并购是企业实现快速发展的捷径，87%的中国企业通过横向并购形成规模经济，达到降低成本的目的，典型案例是联想并购IBM的PC业务，以年销售额130亿美元成为全球第三大个人电脑生产企业。5%的企业通过纵向并购完善上下游价值链，获得品牌或技术并进入高端市场。8%的企业通过混合并购整合全球资源，典型案例是复星国际的一系列并购案，进入房地产、医药、体育等不同行业，增强企业国际竞争力，获得全球资源配置的主动权。

　　同时，由于企业进行跨国并购受到自身能力的限制或外部环境的负面影响，根据商务部研究院对外投资合作研究所的数据，中国企业跨国并购的总成功率是40%，高于全球25%的平均水平。[]对并购成败起关键性作用的因素有前期的并购目标选择、并购后的整合及国际化人才获取等。蓝皮书认为，中国企业应该不断总结经验，重视与当地的专业机构合作，了解当地的投资环境、文化，留住并购企业核心的人才，勇于担当社会责任，注重企业的可持续发展。

　　根据中国与全球化智库的数据分析，中国企业跨国并购活动从单一寻求控股转向战略合作。在跨国并购活动中，从2002~2007年，中国企业年均并购案例数在占股30%以下的只有4起，控股投资高达11起。随着越来越多的企业走出去，非控股的并购案例逐年增多，表明中国企业更关注交易双方的业务合作及获得技术、管理、品牌等多元目标的实现，对提升企业竞争力有很好的效果。

　　复星集团自2011年以来披露股份比重的并购案例数有22起，其中获得30%以下股份的并购案例为7起，其中，2014年3月，复星国际以1.04亿美元收购德国BHF银行19.18%的股份，完成在上海、香港、纽约、伦敦、法兰克福五大国际金融中心的战略部署，为复星的中国动力嫁接全球资源作出了贡献。而上海电气以4亿欧元成功收购意大利燃气轮机生产企业安萨尔多能源公司，主要原因就是获得40%的股权成为产业股东。跨国并购完全控股容易引起工会的负面情绪，同时不能确保获得并购目标的核心技术，因此，如何实现投资后的双方利益最大化是中国企业长期的战略目标。

　　中国与全球化智库整理了中国企业2002～2015年上半年进行的投资案例，通过数据分析，发现中国企业投资规模集中在1亿～10亿美元之间，大约占总投资的63%，如表4所示。其中2014～2015年，民营企业年均投资案例数为256起，是2008～2013年的年均投资案例数的7倍，呈现爆炸式增长。国有大型企业的10亿美元以上的大规模投资有明显下降，可见中小企业和新兴企业在海外投资活动活跃导致中国企业小规模投资增多。

　　同时，1亿～10亿美元的投资行业分布广泛，主要集中在传统行业如采矿业、制造业、交通运输及房地产业，而1亿美元以下的更小规模投资分布在TMT行业[]，说明越来越多的中小型企业重视培养企业核心竞争力，提高企业综合实力。中国企业小规模投资主要集中在美国、澳大利亚、日本及韩国等少数国家，10亿美元以下规模的投资平均比重高达84%。中国企业对外投资的前十名国家分别为美国、澳大利亚、英国、日本、加拿大、印度尼西亚、德国、俄罗斯、巴西、韩国。