2024年10月28日，美国财政部（DOT）发布了境外投资行政令最终法规（最终规则）[1]，以实施拜登总统于2023年8月9日发布的第14105号行政命令“解决美国在关注国家/地区对某些国家安全技术和产品的投资”（出境令）。最终规则提供了有关其意图和应用的实施规定和解释性讨论，并于2025年1月2日生效。其关键要素包括：

1、国家安全技术和产品子集

（1）半导体和微电子学禁止交易。与某些电子设计自动化软件相关的涵盖交易；某些制造或先进封装工具；某些先进集成电路的设计或制造；集成电路的先进封装技术；和超级计算机被禁止使用。须公布的交易：与禁止交易定义未涵盖的集成电路的设计、制造或包装相关的涵盖交易受通知要求的约束。

（2）量子信息技术禁止交易。与量子计算机开发或生产量子计算机所需的任何关键部件相关的涵盖交易；某些量子传感平台的开发或生产；以及禁止开发或生产某些量子网络或量子通信系统。

（3）人工智能（AI）系统禁止交易。禁止与开发旨在专门用于或打算用于某些最终用途的任何AI系统相关的涵盖交易。此外，禁止与使用大于10²⁵次计算操作的计算能力进行训练，或主要使用生物序列数据和大于10²⁴次计算操作的计算能力进行训练的任何AI系统的开发相关的涵盖交易。须公布的交易：与禁止交易定义未涵盖的任何AI系统的开发相关的涵盖交易，其中此类AI系统是：设计或旨在用于某些最终用途或应用；或使用大于10²³次计算运算的计算能力进行训练，则需遵守通知要求。

2、涵盖交易类别与通知要求

最终规则适用于美国人的某些交易，包括收购股权和或有股权；赋予贷款人某些权利的某些债务融资；或有股权的转换；绿地投资和其他公司扩张；进入合资企业；以及作为有限合伙人或同等（LP）在非美国人汇集投资基金。

 受通知要求约束的美国人必须向财政部提交一份通知表，其中包含与交易相关的信息，例如有关美国人、受管辖外国人、受管辖交易以及相关国家安全技术和产品的详细信息。最终规则要求在相关涵盖交易完成后30天内提交通知。

3、最终规则违规行为的处罚和披露框架

（1）处罚。违反者将受到《国际紧急经济权力法》（IEEPA）规定的民事和刑事处罚。如果发生违规行为，财政部有权实施民事处罚，也可以将刑事违法行为提交给司法部长。根据IEEPA，自最终规则发布之日起，违规的最高民事处罚为368136美元（每年根据通货膨胀进行调整）或作为违规基础的交易价值的两倍，以较高者为准。

（2）撤资。财政部长可以采取IEEPA授权的任何行动，以取消、失效或以其他方式要求撤资任何被禁止的交易。

（3）自愿自我披露。如果美国人认为自己的行为可能导致违反最终规则的任何部分，可以提交自愿自我披露。在财政部确定对自我披露活动的适当回应时，将考虑此类自我披露。                                                           （张秋菊）